Конец майнинга Ethereum: смертельные сигналы риска, которые упустили 99%

⚠️ Не является финансовой консультацией. Криптоактивы сопряжены с риском. Перед инвестированием всегда проводите собственное исследование.

TL;DR

В 2022 году с обновлением «The Merge» майнинг Ethereum полностью прекратился. Это нанесло огромный удар по многим майнерам. Игнорирование технологических изменений и сосредоточение исключительно на краткосрочной прибыли на рынке криптовалют является крайне рискованным инвестиционным подходом. Мы можем извлечь важные уроки. В будущих инвестициях в криптовалюты крайне важно понимать долгосрочное видение проекта, диверсифицировать риски и гибко реагировать на предупреждающие сигналы рынка.

Знаете ли вы, что некогда самая надежная модель получения прибыли на рынке криптовалют может превратиться в бесполезный пепел всего за один день? Множество операторов, которые вложили сотни миллионов вон в оборудование и круглосуточно потребляли электроэнергию, не смогли правильно оценить это значительное изменение и понесли огромные убытки. Их разочарование, вероятно, было невообразимым.

Сразу к сути:

Однако этот трагический пример неудачи содержит важные уроки, которые мы все должны запомнить для будущих инвестиций в криптовалюты. Давайте вместе найдем эту мудрость в данной статье.

Ранним утром 15 сентября 2022 года майнер Ethereum Ким Мин Джун, как обычно, смотрел на монитор своей майнинг-фермы. Перед его глазами были сотни бесперебойно работающих видеокарт и исходящее от них тепло. Это была курица, несущая золотые яйца, приносившая стабильный доход в десятки миллионов вон в месяц. Но в то утро блокчейн Ethereum перешел с PoW (Proof of Work) на PoS (Proof of Stake) под названием «The Merge». Его майнинг-оборудование стало бесполезным всего за одну секунду. Оборудование Ким Мин Джуна стоимостью в миллиарды вон больше не могло майнить Ethereum, и его мечты в одно мгновение разбились вдребезги.

Майнинг Ethereum: когда-то курица, несущая золотые яйца

Шокирующий факт:

После взрывного роста цены Ethereum с 2017 года майнинг Ethereum стал буквально «курицей, несущей золотые яйца». От индивидуальных инвесторов до крупных майнинг-ферм все наперебой покупали высокопроизводительные видеокарты (GPU). В то время производители видеокарт, такие как NVIDIA и AMD, страдали от нехватки поставок. В какой-то момент высокопроизводительные GPU, такие как RTX 3080, продавались с премией, в два раза превышающей их стартовую цену. Было очень много тех, кто совершил огромные первоначальные инвестиции, ожидая доходности от десятков до сотен миллионов вон в месяц. В статье CoinDesk можно найти информацию о том, что в 2021 году доходы от майнинга Ethereum достигли рекордных показателей. Важно отметить, что тогдашняя перегретая атмосфера мешала принимать рациональные решения. Многие ошибочно полагали, что «этот доход будет вечным».

15 сентября 2022 года, шок того дня: момент, когда все остановилось

«The Merge» Ethereum наконец состоялся 15 сентября 2022 года в 10:42:42 UTC (19:42:42 по корейскому времени). Блокчейн Ethereum перешел с существующего метода PoW (Proof of Work) на метод PoS (Proof of Stake). Это был решающий момент, положивший конец истории майнинга Ethereum. Хешрейт сети Ethereum, который непосредственно перед «The Merge» превышал около 900 TH/s, показал шокирующую картину, сойдясь к 0 всего за несколько минут после слияния. Согласно Ethereum.org, этот переход стал результатом многолетних усилий по значительному улучшению масштабируемости, безопасности и энергоэффективности Ethereum. Однако шокирующим фактом является то, что это значительное изменение постоянно анонсировалось Фондом Ethereum за несколько лет до этого. Тем не менее, многие участники майнинга отнеслись к этому предупреждению несерьезно.

Смертельные сигналы, которые майнеры проигнорировали

И это еще не все:

Фонд Ethereum уже с 2016 года включил переход на PoS в свою дорожную карту и постоянно делился процессом разработки. В августе 2021 года был введен EIP-1559 (сжигание комиссий), что также было четким сигналом о возможном снижении доходов от майнинга. В то время некоторые майнеры пытались сопротивляться этому, пытаясь провести «хардфорк», но в итоге потерпели неудачу. На странице истории Ethereum на Ethereum.org можно подробно узнать об этих изменениях в дорожной карте. Многие майнинг-сообщества питали смутные надежды на то, что «The Merge» будет постоянно откладываться, или проявляли беспечное отношение, думая: «Неужели Ethereum полностью прекратит майнинг?» На самом деле, это важно: многие майнеры сосредоточились только на краткосрочной прибыли и упустили из виду важность долгосрочных изменений протокола. Именно это беспечное отношение «неужели» привело к большим потерям.

Огромные инвестиции и мгновенная тщета

После «The Merge» высокопроизводительное майнинг-оборудование, стоившее миллиарды вон, в одно мгновение превратилось в «груду металлолома». Рынок подержанных видеокарт полностью рухнул из-за наплыва GPU для майнинга, цены упали более чем на 50%. Были попытки перевести майнинг-оборудование на другие PoW-коины (например, Ethereum Classic, Ravencoin). Однако из-за значительно более низкой прибыльности и высокой сложности по сравнению с Ethereum большинство этих попыток потерпели неудачу. В итоге множество майнинг-ферм закрылись, а возврат инвестиций стал далекой перспективой. Если вы поищете данные о прошлых доходах от майнинга на таких ресурсах, как CoinGecko, вы сможете увидеть резкий контраст до и после «The Merge». Честно говоря, такая ситуация была вполне предсказуемой. Фонд Ethereum не рекомендовал переходить на другие коины, поддерживающие майнинг на GPU, после перехода на PoS, что в конечном итоге привело к огромным финансовым потерям для участников майнинга.

Повторяющаяся трагедия с другими PoW-коинами: переход Litecoin на ASIC

Конец майнинга Ethereum был не единственной трагедией. Подобные случаи можно найти и в истории других PoW-коинов. Ярким примером является инцидент «перехода на ASIC», произошедший на рынке майнинга Litecoin в 2014 году. В то время Litecoin можно было майнить с помощью GPU, но с появлением ASIC-майнеров, специализированных для алгоритма Scrypt (например, Antminer L3+), майнеры на GPU мгновенно потеряли прибыльность. Те, кто купил дорогие GPU, столкнулись с тем, что их оборудование стало бесполезным в одночасье. В статье CoinDesk того времени можно подробно узнать, как появление ASIC повлияло на рынок майнинга GPU. Важно помнить, что технологические изменения могут произойти в любой момент. Это не просто проблема Ethereum, а потенциальный риск для всех криптовалют на основе PoW.

Цена слепой веры в технологические изменения: раскол Bitcoin Cash из-за хардфорка

Еще одним примером является хаос среди майнеров, возникший в ноябре 2018 года, когда Bitcoin Cash (Bitcoin Cash, BCH) разделился на Bitcoin SV (Bitcoin SV, BSV) в результате хардфорка. В то время сообщество BCH разделилось на две цепи из-за разногласий по поводу масштабируемости. Каждая фракция вела конкурентную борьбу за майнинг, поддерживая свою цепь под названием «Hash War». Это привело к крайней нестабильности сложности майнинга и прибыльности.

Об авторе
Менеджер по обучению — Senior Crypto Analyst

Специализация: Cryptocurrency Trading, Risk Management, Bitcoin Technical Analysis
Последняя проверка: 2026-05-23

⚠️ Важное заявление об отказе от ответственности

Данная статья предоставляется исключительно в информационных и образовательных целях и не является инвестиционной, финансовой, юридической, налоговой или иной профессиональной консультацией. CryptoPing не зарегистрирован в качестве инвестиционного консультанта в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Управлении по регулированию финансовой индустрии (FINRA) или любом другом регулирующем органе в какой-либо юрисдикции.

Криптовалюты и цифровые активы являются крайне волатильными, спекулятивными и несут существенный риск потерь, включая потенциальную потерю всего инвестированного капитала. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Прогнозные заявления, прогнозы или предсказания цен отражают мнение автора на момент написания и могут не реализоваться.

Ничто в данной статье не является призывом, рекомендацией, одобрением или предложением о покупке или продаже какой-либо криптовалюты, токена, ценной бумаги или финансового инструмента. Читателям следует проводить собственное независимое исследование, оценивать свое личное финансовое положение и толерантность к риску, а также консультироваться с лицензированным финансовым консультантом, юристом или налоговым специалистом перед принятием каких-либо инвестиционных решений.

CryptoPing, его аффилированные лица, сотрудники и авторы могут владеть обсуждаемыми цифровыми активами и могут получать выгоду от изменения цен. Представленная информация может основываться на сторонних источниках, которые считаются надежными, но не гарантируется ее точность или полнота. Нормативно-правовая база для цифровых активов значительно различается в зависимости от юрисдикции; читатели несут ответственность за соблюдение применимых законов в своем регионе.

Прочитав данную статью, вы подтверждаете, что понимаете и принимаете эти риски и заявления об отказе от ответственности.