Sự kết thúc của khai thác Ethereum: Tín hiệu rủi ro chí mạng mà 99% đã bỏ lỡ

⚠️ Không phải là tư vấn tài chính. Tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro. Hãy luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đầu tư.

TL;DR

Với bản nâng cấp 'The Merge' vào năm 2022, khai thác Ethereum đã hoàn toàn chấm dứt. Điều này đã giáng một đòn nặng nề vào vô số thợ đào. Trong thị trường tiền điện tử, việc bỏ qua xu hướng thay đổi công nghệ và chỉ tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn là một phương pháp đầu tư cực kỳ rủi ro. Chúng ta có thể rút ra những bài học quan trọng. Trong tương lai, khi đầu tư vào tiền điện tử, điều quan trọng nhất là phải hiểu tầm nhìn dài hạn của dự án, phân tán rủi ro và linh hoạt ứng phó với các tín hiệu cảnh báo của thị trường.

Bạn có biết rằng một mô hình lợi nhuận từng có vẻ vững chắc nhất trên thị trường tiền điện tử có thể biến thành đống tro tàn vô giá trị chỉ trong một ngày? Vô số người đã đầu tư số tiền lớn vào thiết bị và chạy điện cả ngày lẫn đêm đã phải chịu tổn thất khổng lồ vì không đọc được sự thay đổi quan trọng này. Nỗi thất vọng mà họ cảm thấy chắc chắn là không thể tưởng tượng được.

Nói tóm lại:

Tuy nhiên, trong câu chuyện thất bại bi thảm này, có những bài học quan trọng mà tất cả chúng ta phải ghi nhớ cho việc đầu tư tiền điện tử trong tương lai. Hãy cùng tìm hiểu những bài học đó qua bài viết này.

Vào rạng sáng ngày 15 tháng 9 năm 2022, thợ đào Ethereum Kim Min-jun đang nhìn chằm chằm vào màn hình của trang trại khai thác như mọi khi. Trước mắt anh là hàng trăm card đồ họa hoạt động không ngừng nghỉ và hơi nóng tỏa ra. Đó là con ngỗng đẻ trứng vàng mang lại cho anh thu nhập ổn định hàng chục triệu đồng mỗi tháng. Nhưng vào rạng sáng hôm đó, blockchain Ethereum đã chuyển đổi từ PoW (Proof of Work) sang PoS (Proof of Stake) với tên gọi 'The Merge'. Thiết bị khai thác của anh trở nên vô dụng chỉ trong 1 giây. Hàng tỷ đồng thiết bị của anh Kim Min-jun không còn có thể khai thác Ethereum nữa, và giấc mơ của anh đã tan vỡ trong chốc lát.

Khai thác Ethereum, từng là con ngỗng đẻ trứng vàng

Sự thật gây sốc là:

Kể từ năm 2017, khi giá Ethereum tăng vọt, khai thác Ethereum thực sự được gọi là 'con ngỗng đẻ trứng vàng'. Từ các nhà đầu tư cá nhân đến các cơ sở khai thác quy mô doanh nghiệp, tất cả đều đổ xô mua card đồ họa (GPU) hiệu năng cao. Vào thời điểm đó, các nhà sản xuất card đồ họa như NVIDIA và AMD thậm chí còn phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Đã có lúc, các GPU hiệu năng cao như RTX 3080 được giao dịch với giá cao hơn gấp đôi so với giá niêm yết. Rất nhiều người đã thực hiện các khoản đầu tư ban đầu khổng lồ, kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận hàng chục đến hàng trăm triệu đồng mỗi tháng. Bài viết của CoinDesk cũng cho thấy thu nhập từ khai thác Ethereum vào năm 2021 đã đạt mức cao kỷ lục. Điều quan trọng ở đây là bầu không khí quá nóng vào thời điểm đó đã làm lu mờ khả năng phán đoán hợp lý. Nhiều người đã nhầm tưởng rằng 'thu nhập này sẽ kéo dài mãi mãi'.

Ngày 15 tháng 9 năm 2022, cú sốc: Khoảnh khắc mọi thứ dừng lại

Ethereum 'The Merge' cuối cùng đã diễn ra vào lúc 10:42:42 UTC (19:42:42 giờ Hàn Quốc) ngày 15 tháng 9 năm 2022. Blockchain Ethereum đã chuyển đổi từ phương thức PoW (Proof of Work) hiện có sang phương thức PoS (Proof of Stake). Đây là khoảnh khắc quyết định chấm dứt lịch sử khai thác Ethereum. Tỷ lệ băm (hashrate) của mạng Ethereum, vốn vượt quá 900 TH/s ngay trước The Merge, đã giảm về 0 chỉ trong vài phút sau đó, một cảnh tượng gây sốc. Theo Ethereum.org, sự chuyển đổi này là thành quả của nhiều năm nỗ lực nhằm cải thiện đáng kể khả năng mở rộng, bảo mật và hiệu quả năng lượng của Ethereum. Tuy nhiên, điều gây sốc là sự thay đổi quan trọng này đã được Quỹ Ethereum thông báo liên tục từ nhiều năm trước. Mặc dù vậy, nhiều người tham gia khai thác đã coi thường cảnh báo này.

Những tín hiệu chí mạng mà thợ đào đã bỏ qua

Chưa hết:

Quỹ Ethereum đã đưa việc chuyển đổi sang PoS vào lộ trình từ năm 2016 và liên tục chia sẻ quá trình phát triển. Vào tháng 8 năm 2021, EIP-1559 (đốt phí) đã được giới thiệu, đây là một tín hiệu rõ ràng cho thấy thu nhập từ khai thác sẽ giảm một phần. Vào thời điểm đó, một số thợ đào đã cố gắng thực hiện 'hard fork' để phản đối, nhưng cuối cùng đã thất bại. Bạn có thể tìm hiểu chi tiết về những thay đổi lộ trình này trên trang lịch sử Ethereum của Ethereum.org. Nhiều cộng đồng khai thác đã có kỳ vọng mơ hồ rằng 'The Merge' sẽ tiếp tục bị trì hoãn, hoặc có thái độ thờ ơ kiểu 'chắc Ethereum sẽ không dừng khai thác hoàn toàn đâu?'. Thực tế, điều quan trọng là nhiều thợ đào đã chỉ tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn và bỏ qua tầm quan trọng của việc thay đổi giao thức dài hạn. Thái độ thờ ơ kiểu 'chắc là không' đã dẫn đến những tổn thất lớn.

Đầu tư khổng lồ, và sự vô nghĩa trong chốc lát

Sau The Merge, các thiết bị khai thác hiệu năng cao trị giá hàng tỷ đồng đã biến thành 'đống sắt vụn' chỉ trong chốc lát. Thị trường card đồ họa cũ hoàn toàn sụp đổ do lượng lớn GPU khai thác tràn ngập, khiến giá giảm hơn 50%. Đã có những nỗ lực chuyển đổi thiết bị khai thác sang các đồng coin PoW khác (ví dụ: Ethereum Classic, Ravencoin). Tuy nhiên, hầu hết đều thất bại do lợi nhuận thấp hơn đáng kể và độ khó cao hơn so với Ethereum. Cuối cùng, vô số trang trại khai thác đã phải đóng cửa, và việc thu hồi vốn đầu tư trở nên xa vời. Nếu bạn tìm kiếm dữ liệu lợi nhuận khai thác trước đây trên các trang như CoinGecko, bạn sẽ thấy sự tương phản rõ rệt trước và sau The Merge. Thành thật mà nói, tình huống này hoàn toàn có thể dự đoán được. Quỹ Ethereum đã không khuyến khích việc chuyển đổi sang các đồng coin khác có thể khai thác bằng GPU sau khi chuyển đổi sang PoS, và điều này cuối cùng đã dẫn đến thiệt hại tài chính khổng lồ cho những người tham gia khai thác.

Bi kịch lặp lại ở các đồng coin PoW khác: Litecoin chuyển đổi sang ASIC

Sự kết thúc của khai thác Ethereum không phải là bi kịch duy nhất. Những trường hợp tương tự cũng có thể được tìm thấy ở các đồng coin PoW khác trong quá khứ. Điển hình là sự kiện 'chuyển đổi ASIC' xảy ra trên thị trường khai thác Litecoin vào năm 2014. Vào thời điểm đó, Litecoin có thể được khai thác bằng GPU, nhưng với sự xuất hiện của các máy khai thác ASIC chuyên dụng cho thuật toán Scrypt (ví dụ: Antminer L3+), các thợ đào dựa trên GPU đã nhanh chóng mất đi khả năng sinh lời. Những người đã mua GPU đắt tiền đã phải trải qua việc thiết bị của họ trở nên vô dụng chỉ sau một đêm. Bài viết của CoinDesk vào thời điểm đó cho thấy chi tiết về tác động của sự xuất hiện của ASIC đối với thị trường khai thác GPU. Hãy nhớ rằng, thay đổi công nghệ có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Đây không chỉ là vấn đề của riêng Ethereum, mà còn là một yếu tố rủi ro tiềm ẩn đối với tất cả các loại tiền điện tử dựa trên PoW.

Cái giá của niềm tin mù quáng vào thay đổi công nghệ: Sự chia tách hard fork của Bitcoin Cash

Một trường hợp khác là sự hỗn loạn của các thợ đào xảy ra vào tháng 11 năm 2018 khi Bitcoin Cash (Bitcoin Cash, BCH) hard fork thành Bitcoin SV (Bitcoin SV, BSV). Vào thời điểm đó, cộng đồng BCH đã chia thành hai chuỗi do bất đồng về vấn đề khả năng mở rộng. Mỗi phe đã cạnh tranh khai thác để ủng hộ chuỗi của mình dưới tên gọi 'Hash War'. Điều này đã khiến độ khó khai thác và khả năng sinh lời trở nên cực kỳ không ổn định.

Giới thiệu tác giả
Quản lý đào tạo — Senior Crypto Analyst

Chuyên môn: Cryptocurrency Trading, Risk Management, Bitcoin Technical Analysis
Đánh giá cuối cùng: 2026-05-23

⚠️ Tuyên bố Miễn trừ Trách nhiệm Quan trọng

Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin và giáo dục, và không cấu thành lời khuyên đầu tư, tài chính, pháp lý, thuế, hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên môn nào khác. CryptoPing không được đăng ký với tư cách là cố vấn đầu tư với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA), hoặc bất kỳ cơ quan quản lý nào khác tại bất kỳ khu vực pháp lý nào.

Tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số có tính biến động cao, mang tính đầu cơ và tiềm ẩn rủi ro thua lỗ đáng kể, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Kết quả hoạt động trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Các tuyên bố mang tính dự báo, các dự báo, hoặc dự đoán giá phản ánh quan điểm của tác giả tại thời điểm viết bài và có thể không thành hiện thực.

Không có nội dung nào trong bài viết này cấu thành một lời chào mời, khuyến nghị, xác nhận, hoặc đề nghị mua hoặc bán bất kỳ loại tiền điện tử, token, chứng khoán, hoặc công cụ tài chính nào. Độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu độc lập của mình, đánh giá tình hình tài chính cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của mình, và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép, luật sư, hoặc chuyên gia thuế trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

CryptoPing, các công ty liên kết, nhân viên và cộng tác viên của nó có thể nắm giữ các vị thế trong các tài sản kỹ thuật số được thảo luận và có thể hưởng lợi từ biến động giá. Thông tin được trình bày có thể dựa trên các nguồn của bên thứ ba được cho là đáng tin cậy nhưng không được đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ. Các khuôn khổ pháp lý cho tài sản kỹ thuật số thay đổi đáng kể tùy theo khu vực pháp lý; độc giả có trách nhiệm tuân thủ các luật hiện hành tại khu vực của mình.

Bằng việc đọc bài viết này, bạn xác nhận rằng bạn hiểu và chấp nhận những rủi ro và tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.