Chỉ số On-chain nói gì về giai đoạn tiếp theo của Bitcoin? Biến số thực sự là gì?

⚠️ Không phải là tư vấn tài chính. Tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro. Hãy luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đầu tư.

Trong 24 giờ qua, các vị thế mua (long) Bitcoin trị giá 4.287.193 USD đã bị thanh lý. Con số này không chỉ là một con số đơn thuần. Bạn có thể không biết, nhưng vị thế mua Bitcoin mà bạn đã mở vào ngày hôm sau, sau khi say sưa với lợi nhuận 12,5% từ A-coin trên Upbit vào tháng 10 năm 2023, có thể bị thanh lý khi giá giảm mạnh 23%. Bỏ qua các chỉ số on-chain rất dễ khiến bạn rơi vào cái bẫy này. Đừng vội đưa ra quyết định đầu tư mà không đọc hết bài viết này. Chúng tôi sẽ chỉ cho bạn cách bảo vệ vốn đầu tư của mình thông qua việc sử dụng các chỉ số on-chain.

Có một sự thật mà hầu hết các nhà đầu tư không biết. Thành thật mà nói, giá Bitcoin không chỉ phản ứng với tin tức hay các tweet. Hàng loạt dữ liệu giao dịch được ghi lại trên blockchain, tức là các chỉ số on-chain, cung cấp những manh mối quan trọng hơn nhiều. Nếu không đọc đúng những manh mối này, bạn có thể bỏ lỡ xu hướng lớn của thị trường và chịu thua lỗ. Nhưng tại sao đầu tư Bitcoin lại khó đến vậy? Đừng lo lắng! Bạn sẽ nhận được những thông tin chi tiết để dự đoán giai đoạn tiếp theo của Bitcoin và xây dựng chiến lược đầu tư thông minh bằng cách sử dụng các chỉ số on-chain.

Bitcoin sẽ vượt 150.000 USD vào cuối năm 2026

Tôi dự đoán Bitcoin sẽ vượt 150.000 USD vào cuối năm 2026. Các chỉ số on-chain đang cho thấy rõ ràng sự tích lũy mạnh mẽ của các nhà đầu tư dài hạn và sự giảm sút nguồn cung thanh khoản. Điều này tương tự một cách đáng kinh ngạc với các mô hình trước các đợt tăng giá trong quá khứ. Bây giờ, chúng ta hãy cùng xem xét từng căn cứ một.

Căn cứ 1: Cường độ tích lũy của những người nắm giữ dài hạn (HODLers)

Đây mới là điều quan trọng:

Động thái của những người nắm giữ dài hạn trong thị trường Bitcoin thực sự rất quan trọng. Họ có xu hướng tích lũy Bitcoin một cách đều đặn mà không bị dao động bởi biến động giá ngắn hạn. Theo dữ liệu của Glassnode, tỷ lệ ví nắm giữ Bitcoin trên 1 năm đang tăng đều đặn và gần đạt mức cao nhất mọi thời đại. Đặc biệt, tỷ lệ này đã tăng mạnh hơn nữa từ nửa cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Đây là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang coi mức giá hiện tại là hấp dẫn và tích cực mua vào. Trong lịch sử, sự tích lũy của những người nắm giữ dài hạn này đã trở thành nền tảng vững chắc cho đợt tăng giá tiếp theo. Điều quan trọng ở đây là việc họ không bán Bitcoin mà giữ trong ví có nghĩa là lượng Bitcoin lưu thông trên thị trường đang giảm. Nếu nguồn cung giảm, giá sẽ như thế nào? Vâng, đương nhiên là sẽ chịu áp lực tăng giá. Hãy ghi nhớ điều này.

Căn cứ 2: Lượng Bitcoin trên sàn giao dịch tiếp tục giảm

Lượng Bitcoin được lưu trữ trên các sàn giao dịch là một chỉ số quan trọng để đánh giá áp lực bán trên thị trường. Lượng Bitcoin lớn trên sàn có nghĩa là nó có thể được bán ra thị trường bất cứ lúc nào, ngược lại, việc lượng Bitcoin trên sàn giảm cho thấy các nhà đầu tư có ý định mạnh mẽ hơn trong việc chuyển Bitcoin sang ví cá nhân để nắm giữ dài hạn. Theo dữ liệu của CryptoQuant, lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn đã liên tục giảm kể từ năm 2020. Đặc biệt, xu hướng giảm này càng rõ rệt hơn vào năm 2024, cho thấy nguồn cung Bitcoin có thể bán ra đã giảm đáng kể, cùng với dòng tiền ETF của các nhà đầu tư tổ chức. Hãy lấy một ví dụ: đây là tình huống mà hàng hóa trên thị trường khan hiếm, nhưng số người muốn mua lại tăng lên. Tình huống này chắc chắn sẽ có tác động tích cực đến giá cả.

Căn cứ 3: Tín hiệu đầu chu kỳ tăng giá của MVRV Z-Score

Chưa hết đâu:

MVRV Z-Score là một chỉ số on-chain được sử dụng để đánh giá tình trạng định giá quá cao hoặc quá thấp của thị trường bằng cách so sánh Giá trị Thị trường (Market Value) và Giá trị Thực tế (Realized Value) của Bitcoin. Khi chỉ số này nằm trong vùng màu xanh lá cây, nó cho thấy thị trường đang bị định giá thấp, và khi nằm trong vùng màu đỏ, nó cho thấy thị trường đang bị định giá quá cao. Hiện tại, MVRV Z-Score đang nằm ở ranh giới giữa vùng xanh lá cây và vàng, cho thấy giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá. Trong quá khứ, chỉ số này luôn bắt đầu tăng từ mức thấp vào đầu mỗi chu kỳ tăng giá. Đây là bằng chứng mạnh mẽ cho thấy Bitcoin vẫn chưa quá nóng và có đủ dư địa để tăng trưởng thêm. Trên thực tế, điều quan trọng là xu hướng tăng giá có khả năng tiếp tục cho đến khi chỉ số này nhanh chóng đi vào vùng màu đỏ.

Xem xét kịch bản ngược lại: Liệu dự đoán có thể sai không?

Tất nhiên, mọi dự đoán đều có sự không chắc chắn. Chúng ta hoàn toàn có thể xem xét các kịch bản ngược lại với dự đoán của tôi. Ví dụ, sự suy thoái kinh tế vĩ mô nghiêm trọng, các quy định bất ngờ được thắt chặt, hoặc các vấn đề kỹ thuật nghiêm trọng xảy ra với chính mạng lưới Bitcoin. Đặc biệt, việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm giảm tâm lý nhà đầu tư và tác động tiêu cực đến thị trường Bitcoin. Ngoài ra, việc các công ty khai thác Bitcoin lớn bán tháo hoặc các nhà đầu tư tổ chức đột ngột rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin cũng có thể gây ra sự sụt giảm ngắn hạn. Trên thực tế, theo phân tích của CoinDesk, có những dự đoán cho rằng môi trường quy định tiền điện tử có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới. Những biến số bên ngoài này là những yếu tố khó dự đoán chỉ bằng các chỉ số on-chain.

Vậy tại sao dự đoán của tôi vẫn có giá trị?

Đây mới là cốt lõi:

Mặc dù vậy, lý do tôi cho rằng dự đoán của mình vẫn có giá trị là vì tôi tin rằng các kịch bản ngược lại đã đề cập ở trên khó có thể đảo ngược giá trị cơ bản của Bitcoin và xu hướng tích lũy mạnh mẽ thể hiện trên chuỗi. Ngay cả khi tình hình kinh tế vĩ mô không tốt, Bitcoin vẫn có thể đóng vai trò là tài sản an toàn, được công nhận giá trị như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Hơn nữa, việc thắt chặt quy định có thể gây sốc cho thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó có thể thúc đẩy sự minh bạch và độ tin cậy của thị trường, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Bitcoin đã chứng minh giá trị của mình thông qua một mạng lưới phân tán trên toàn cầu. Mặc dù có khả năng xảy ra các vấn đề kỹ thuật, cộng đồng các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin đã vượt qua vô số mối đe dọa và duy trì sự ổn định của mạng lưới. Cuối cùng, niềm tin vững chắc của những người nắm giữ dài hạn và đặc tính vốn có của nguồn cung hạn chế được thể hiện qua các chỉ số on-chain sẽ là nền tảng mạnh mẽ để hấp thụ các cú sốc bên ngoài ngắn hạn và tìm lại động lực tăng trưởng. Điều thực sự quan trọng là vào thời điểm nguồn cung khan hiếm được tối đa hóa, trùng với chu kỳ halving của Bitcoin, các tín hiệu tích cực từ các chỉ số on-chain sẽ càng mạnh mẽ hơn.

Điều kiện cắt lỗ khi sai: Khi nào nên rút lại dự đoán?

Có một số điều kiện mà tôi sẽ xem xét để cắt lỗ và cho rằng dự đoán của mình là sai.

Chờ chút, còn một điều nữa:

1. Phát hiện bán tháo quy mô lớn từ những người nắm giữ dài hạn: Nếu Bitcoin được nắm giữ trên 1 năm đột nhiên được chuyển một lượng lớn vào các sàn giao dịch, hoặc có hoạt động bán liên tục từ các ví có lợi nhuận chưa thực hiện cao, đây có thể là dấu hiệu cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn đang lung lay.
2. Lượng Bitcoin trên sàn giao dịch tăng đột biến: Điều này có thể được hiểu là áp lực bán đang gia tăng.
3. MVRV Z-Score trì trệ hoặc giảm mạnh trong thời gian dài: Cần thận trọng khi MVRV Z-Score không thể thoát khỏi vùng định giá thấp và trì trệ trong thời gian dài, hoặc khi nó nhanh chóng đi vào vùng quá nóng rồi giảm mạnh hơn dự kiến.

Nếu những chỉ số này xuất hiện đồng thời và cấu trúc thị trường chuyển sang xu hướng giảm rõ ràng, việc xem xét lại dự đoán của tôi và cân nhắc cắt lỗ sẽ là một quyết định khôn ngoan.

Dự đoán của tôi rằng Bitcoin sẽ vượt 150.000 USD vào cuối năm 2026 dựa trên sự tích lũy mạnh mẽ của những người nắm giữ dài hạn, sự giảm thanh khoản trên sàn giao dịch và MVRV Z-Score cho thấy tín hiệu đầu chu kỳ tăng giá. Các chỉ số theo dõi để xác nhận tính đúng đắn của dự đoán này như sau:

• Thứ nhất, liệu nguồn cung Bitcoin được nắm giữ trên 1 năm có tiếp tục tăng hay không.
• Thứ hai, xu hướng giảm thêm của lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn.
• Thứ ba, liệu MVRV Z-Score có tăng ổn định trong vùng đầu chu kỳ tăng giá hay không.

Hãy cùng theo dõi những chỉ số này để xác nhận giai đoạn tiếp theo của Bitcoin.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Q1: Các chỉ số on-chain chính xác đến mức nào trong việc dự đoán giá Bitcoin?

Các chỉ số on-chain rất hữu ích trong việc dự đoán giá vì chúng phản ánh hoạt động thực tế của thị trường, nhưng cũng cần xem xét các yếu tố bên ngoài. Chúng đã dự đoán khá chính xác các điểm chuyển đổi giữa chu kỳ tăng giá và giảm giá trong quá khứ.

Q2: Tại sao sự tích lũy của những người nắm giữ dài hạn (HODLers) lại quan trọng?

Những người nắm giữ dài hạn ít nhạy cảm hơn với biến động thị trường và có ý định mạnh mẽ hơn trong việc nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài. Sự tích lũy của họ là một yếu tố quan trọng làm giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường, từ đó tăng áp lực tăng giá.

Q3: Nên làm gì khi MVRV Z-Score đi vào vùng màu đỏ?

Khi MVRV Z-Score đi vào vùng màu đỏ, đó là tín hiệu cho thấy Bitcoin có khả năng đang bị định giá quá cao. Lúc này, cần tiếp cận thận trọng và có thể cân nhắc bán hoặc điều chỉnh danh mục đầu tư.

Q4: Dòng tiền ETF Bitcoin ảnh hưởng đến các chỉ số on-chain như thế nào?

Dòng tiền ETF Bitcoin có xu hướng rút một lượng lớn Bitcoin từ các sàn giao dịch và chuyển sang ví tổ chức, góp phần làm giảm lượng nắm giữ trên sàn và có thể được hiểu là tín hiệu tích lũy dài hạn.

Q5: Ngoài các chỉ số on-chain, tôi cần xem xét điều gì khác để đầu tư Bitcoin?

Ngoài các chỉ số on-chain, việc xem xét các chỉ số kinh tế vĩ mô (lãi suất, lạm phát, v.v.), phân tích kỹ thuật và các xu hướng quy định chính sẽ giúp đưa ra quyết định đầu tư cân bằng hơn.

Giới thiệu tác giả
Quản lý Giáo dục — Nhà phân tích Crypto cấp cao

Lĩnh vực chuyên môn: Giao dịch tiền điện tử, Quản lý rủi ro, Phân tích kỹ thuật Bitcoin
Đánh giá lần cuối: 2026-06-04

⚠️ Tuyên bố Miễn trừ Trách nhiệm Quan trọng

Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin và giáo dục, và không cấu thành lời khuyên đầu tư, tài chính, pháp lý, thuế, hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên môn nào khác. CryptoPing không được đăng ký với tư cách là cố vấn đầu tư với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA), hoặc bất kỳ cơ quan quản lý nào khác tại bất kỳ khu vực pháp lý nào.

Tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số có tính biến động cao, mang tính đầu cơ và tiềm ẩn rủi ro thua lỗ đáng kể, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Kết quả hoạt động trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Các tuyên bố mang tính dự báo, các dự báo, hoặc dự đoán giá phản ánh quan điểm của tác giả tại thời điểm viết bài và có thể không thành hiện thực.

Không có nội dung nào trong bài viết này cấu thành một lời chào mời, khuyến nghị, xác nhận, hoặc đề nghị mua hoặc bán bất kỳ loại tiền điện tử, token, chứng khoán, hoặc công cụ tài chính nào. Độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu độc lập của mình, đánh giá tình hình tài chính cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của mình, và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép, luật sư, hoặc chuyên gia thuế trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

CryptoPing, các công ty liên kết, nhân viên và cộng tác viên của nó có thể nắm giữ các vị thế trong các tài sản kỹ thuật số được thảo luận và có thể hưởng lợi từ biến động giá. Thông tin được trình bày có thể dựa trên các nguồn của bên thứ ba được cho là đáng tin cậy nhưng không được đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ. Các khuôn khổ pháp lý cho tài sản kỹ thuật số thay đổi đáng kể tùy theo khu vực pháp lý; độc giả có trách nhiệm tuân thủ các luật hiện hành tại khu vực của mình.

Bằng việc đọc bài viết này, bạn xác nhận rằng bạn hiểu và chấp nhận những rủi ro và tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.